KCC글라스 (344820) 가치투자 분석
21,750원 · 비금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
KCC글라스는 건축 및 산업용 유리, 인테리어 자재 등을 생산하는 비금속 업종의 기업입니다. 최근 연간 약 1.9조 원의 매출을 기록하며 전년 대비 13.1%의 매출 성장을 달성했습니다. 이는 회사의 외형 성장세가 유지되고 있음을 보여줍니다. 주택 및 건설 경기와 밀접한 관련이 있어 시장 환경 변화에 영향을 받는 사업 구조를 가지고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 0.6% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -819억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 67.7% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1.7조 | 950억 | 817억 | 5.7% |
| 2년 전 | 1.9조 | 572억 | 370억 | 3.0% |
| 최근 | 1.9조 | -752억 | -836억 | -4.0% |
동종업계 비교 — 비금속 (21개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | KCC글라스 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 0.6% | 0.6% | 열위 |
| PER | -배 | 8배 | - |
| PBR | 0.3배 | 0.3배 | 고평가 |
| 영업이익률 | -4% | 3.6% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 67.7%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.3배
- 수익성(ROE) — ROE 0.6%
- 현금창출력(FCF) — FCF -819억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 1회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 KCC글라스는 -4.0%의 영업이익률을 기록하며 수익성 측면에서 어려움을 겪고 있습니다. 이는 매출 성장이 있었음에도 불구하고 영업 단계에서 손실이 발생했음을 의미합니다. 3년 평균 ROE는 0.6%로, 이는 업종 중앙값과 동일하나 전반적으로 기업의 자기자본 수익성이 매우 낮은 수준임을 나타냅니다. 업종 중앙값 영업이익률 3.6%와 비교할 때, 수익성 개선이 시급한 과제로 보입니다.
② 현금흐름 — 지난 3년간 KCC글라스의 잉여현금흐름(FCF)은 547억 원에서 -300억 원, 그리고 -819억 원으로 지속적으로 악화되는 추세를 보였습니다. 이는 영업 활동을 통해 창출되는 현금만으로는 투자 및 부채 상환 등에 필요한 자금을 충당하지 못하고 있음을 시사합니다. 외부 자금 조달 의존도가 높아지거나 재무적 부담이 가중될 가능성이 존재합니다.
③ 안정성 — KCC글라스의 부채비율은 67.7%로, 재무 안정성 측면에서는 양호한 수준으로 평가할 수 있습니다. 이는 기업의 자산 대비 부채 비중이 과도하지 않아 재무 건전성을 유지하고 있음을 나타냅니다. 영업이익률이 좋지 않은 상황에서도 적절한 부채 관리를 통해 급격한 재무 위험은 낮은 편으로 분석됩니다.
④ 밸류에이션 — 현재 KCC글라스는 PER(주가수익비율)이 'None'으로 표시되어, 당기순이익이 음수임을 반영합니다. PBR(주가순자산비율)은 0.3배로, 이는 업종 중앙값인 0.3배와 동일한 수준입니다. 낮은 PBR은 시장에서 기업의 장부가치 대비 저평가되고 있음을 시사할 수 있으나, 동시에 부진한 수익성이 그 배경에 있을 가능성을 배제할 수 없습니다. 업종 중앙값 PER 8.0배와 비교하면 수익성 측면에서 열위에 있습니다.
결론
KCC글라스는 외형 성장세에도 불구하고 영업적자와 낮은 자기자본이익률로 인해 수익성 압박이 큰 상황입니다. 잉여현금흐름 또한 지속적으로 감소하며 현금 창출력 개선이 시급해 보입니다. 다만, 양호한 부채비율은 일정 수준의 재무 안정성을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다. 향후 수익성 회복 및 현금흐름 개선 노력이 기업 가치 평가에 중요한 변수가 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. KCC글라스의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 0.6%입니다. 최근 KCC글라스는 -4.0%의 영업이익률을 기록하며 수익성 측면에서 어려움을 겪고 있습니다. 이는 매출 성장이 있었음에도 불구하고 영업 단계에서 손실이 발생했음을 의미합니다. 3년 평균 ROE는 0.6%로, 이는 업종 중앙값과 동일하나 전반적으로 기업의 자기자본 수익성이 매우 낮은 수준임을 나타냅니다. 업종 중앙값 영업이익률 3.6%와 비교할 때, 수익성 개선이 시급한 과제로 보입니다.
Q. KCC글라스은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.3배 기준입니다. 현재 KCC글라스는 PER(주가수익비율)이 'None'으로 표시되어, 당기순이익이 음수임을 반영합니다. PBR(주가순자산비율)은 0.3배로, 이는 업종 중앙값인 0.3배와 동일한 수준입니다. 낮은 PBR은 시장에서 기업의 장부가치 대비 저평가되고 있음을 시사할 수 있으나, 동시에 부진한 수익성이 그 배경에 있을 가능성을 배제할 수 없습니다. 업종 중앙값 PER 8.0배와 비교하면 수익성 측면에서 열위에 있습니다.
Q. KCC글라스의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 67.7%입니다. KCC글라스의 부채비율은 67.7%로, 재무 안정성 측면에서는 양호한 수준으로 평가할 수 있습니다. 이는 기업의 자산 대비 부채 비중이 과도하지 않아 재무 건전성을 유지하고 있음을 나타냅니다. 영업이익률이 좋지 않은 상황에서도 적절한 부채 관리를 통해 급격한 재무 위험은 낮은 편으로 분석됩니다.
Q. KCC글라스은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. KCC글라스는 외형 성장세에도 불구하고 영업적자와 낮은 자기자본이익률로 인해 수익성 압박이 큰 상황입니다. 잉여현금흐름 또한 지속적으로 감소하며 현금 창출력 개선이 시급해 보입니다. 다만, 양호한 부채비율은 일정 수준의 재무 안정성을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다. 향후 수익성 회복 및 현금흐름 개선 노력이 기업 가치 평가에 중요한 변수가 될 것입니다.
Q. KCC글라스의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1.9조, 영업이익률은 -4.0%입니다. 최근 3년 매출은 13.1% 변동했습니다.
Q. KCC글라스은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
비금속 업종(21개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.