코람코라이프인프라리츠 (357120) 가치투자 분석

4,030원 · 부동산 · 분석일 2026.06.23

“코람코라이프인프라리츠는 생활 인프라 자산에 투자하는 상장 리츠입니다.”

기업 개요

코람코라이프인프라리츠는 물류센터, 주유소 등 핵심 생활 인프라 자산에 투자하여 임대 수익을 창출하는 국내 상장 리츠입니다. 최근 386억 원의 매출을 기록했으며, 22.5%의 매출 성장을 보이며 외형 확장을 지속하고 있습니다. 주요 투자 자산은 장기 임차 계약을 통해 비교적 안정적인 수익 기반을 마련하고 있으며, 리츠의 특성상 투자자에게 배당을 통한 수익 환원을 목표로 합니다.

평가표 — 버핏식 7개 기준

항목	수치	판정
경제적 해자	사람 보강 필요	➖
ROE (3년 평균)	2.8%	❌
오너이익(FCF)	34억 (흑자 3/3년)	✅
이익 일관성	적자 없음	✅
재무 안정성	168.1%	❌
PER	58.5배	❌
PBR	0.8배	✅

자동 6개 중 3개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

재무 하이라이트

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	315억	181억	107억	57.5%
2년 전	485억	356억	238억	73.4%
최근	386억	242억	67억	62.7%

매출 · 영업이익 추이

동종업계 비교 — 부동산 (24개 종목)

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	코람코라이프인프라리츠	업종 중앙값	평가
ROE	2.8%	1.9%	우위
PER	58.5배	50.9배	고평가
PBR	0.8배	0.6배	고평가
영업이익률	62.7%	62.2%	우위

투자 포인트 · 리스크

✅ 투자 포인트

현금창출력(FCF) — FCF 34억 (흑자 3/3년)
이익 안정성 — 적자 없음
자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.8배

⚠️ 리스크

수익성(ROE) — ROE 2.8%
재무 건전성 — 부채비율 168.1%
이익 대비 주가(PER) — PER 58.5배

3개년 추이

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

상세 분석

① 수익성 — 최근 매출은 386억 원이며, 62.7%라는 높은 영업이익률을 기록하며 효율적인 자산 운용 능력을 보여주고 있습니다. 이는 리츠의 사업 구조상 자산 임대료가 주 수익원이며, 관리 비용이 상대적으로 통제되기 때문으로 해석됩니다. 3년 평균 ROE는 2.8%로, 업종 중앙값인 1.9% 대비 다소 높은 수준을 유지하고 있어 자본 효율성 측면에서는 긍정적입니다. 다만, 투자 및 자산 재평가 등 회계적 요인에 따라 ROE의 변동성이 있을 수 있습니다.

② 현금흐름 — 회사의 최근 3개년 FCF는 171억 원에서 81억 원, 그리고 34억 원으로 감소하는 추세를 보였습니다. 이는 새로운 자산 투자나 기존 자산의 유지보수 비용 증가, 또는 차입금 상환 등으로 인한 현금 유출이 있었을 가능성을 시사합니다. 리츠의 특성상 배당 지급을 위한 안정적인 현금 흐름이 중요하며, FCF의 지속적인 감소는 향후 배당 여력에 대한 주의 깊은 관찰이 필요합니다. 안정적인 배당을 위해선 꾸준한 FCF 확보가 중요한 요소입니다.

③ 안정성 — 코람코라이프인프라리츠의 부채비율은 168.1%로 나타났습니다. 이는 리츠 산업의 특성상 자산 매입 시 차입을 적극적으로 활용하기 때문에 일반 제조업 대비 높은 경향이 있습니다. 자산 담보부 대출을 통해 안정적인 자금 조달이 가능하지만, 금리 인상기에는 금융 비용 증가로 인한 부담이 커질 수 있습니다. 자산 포트폴리오의 안정성과 임대 수익의 지속성이 부채 관리의 핵심 요소로 작용할 것입니다.

④ 밸류에이션 — 현재 PER은 58.5배로 업종 중앙값 50.9배 대비 다소 높은 수준이며, PBR은 0.8배로 업종 중앙값 0.6배 대비 또한 높은 편입니다. 이는 시장이 해당 리츠의 자산 가치와 미래 수익성에 대해 일정 부분 프리미엄을 부여하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 다만, 높은 PER은 성장 기대가 이미 반영되었거나 현금흐름 대비 주가 수준이 높다는 의미일 수 있습니다. 자동 평가 통과 점수가 6점 만점에 3점에 그쳤다는 점은 밸류에이션 외 다른 재무 지표나 비재무적 요소에서 개선의 여지가 있음을 시사합니다.

결론

코람코라이프인프라리츠는 높은 영업이익률과 업종 평균을 상회하는 ROE를 바탕으로 양호한 수익성을 보여주고 있습니다. 그러나 감소하는 FCF 추세는 향후 현금 창출력에 대한 점검이 필요하며, 업종 대비 다소 높은 밸류에이션 수준도 고려할 필요가 있습니다. 리츠의 본질인 안정적인 배당 수익과 자산 가치 변동에 대한 꾸준한 모니터링이 중요합니다. 투자 결정 시에는 이 같은 긍정적 요소와 잠재적 위험 요소를 종합적으로 평가해야 할 것입니다.

자주 묻는 질문

Q. 코람코라이프인프라리츠의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 2.8%입니다. 최근 매출은 386억 원이며, 62.7%라는 높은 영업이익률을 기록하며 효율적인 자산 운용 능력을 보여주고 있습니다. 이는 리츠의 사업 구조상 자산 임대료가 주 수익원이며, 관리 비용이 상대적으로 통제되기 때문으로 해석됩니다. 3년 평균 ROE는 2.8%로, 업종 중앙값인 1.9% 대비 다소 높은 수준을 유지하고 있어 자본 효율성 측면에서는 긍정적입니다. 다만, 투자 및 자산 재평가 등 회계적 요인에 따라 ROE의 변동성이 있을 수 있습니다.

Q. 코람코라이프인프라리츠은(는) 저평가 상태인가요?

PER 58.5배, PBR 0.8배 기준입니다. 현재 PER은 58.5배로 업종 중앙값 50.9배 대비 다소 높은 수준이며, PBR은 0.8배로 업종 중앙값 0.6배 대비 또한 높은 편입니다. 이는 시장이 해당 리츠의 자산 가치와 미래 수익성에 대해 일정 부분 프리미엄을 부여하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 다만, 높은 PER은 성장 기대가 이미 반영되었거나 현금흐름 대비 주가 수준이 높다는 의미일 수 있습니다. 자동 평가 통과 점수가 6점 만점에 3점에 그쳤다는 점은 밸류에이션 외 다른 재무 지표나 비재무적 요소에서 개선의 여지가 있음을 시사합니다.

Q. 코람코라이프인프라리츠의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 168.1%입니다. 코람코라이프인프라리츠의 부채비율은 168.1%로 나타났습니다. 이는 리츠 산업의 특성상 자산 매입 시 차입을 적극적으로 활용하기 때문에 일반 제조업 대비 높은 경향이 있습니다. 자산 담보부 대출을 통해 안정적인 자금 조달이 가능하지만, 금리 인상기에는 금융 비용 증가로 인한 부담이 커질 수 있습니다. 자산 포트폴리오의 안정성과 임대 수익의 지속성이 부채 관리의 핵심 요소로 작용할 것입니다.

Q. 코람코라이프인프라리츠은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 코람코라이프인프라리츠는 높은 영업이익률과 업종 평균을 상회하는 ROE를 바탕으로 양호한 수익성을 보여주고 있습니다. 그러나 감소하는 FCF 추세는 향후 현금 창출력에 대한 점검이 필요하며, 업종 대비 다소 높은 밸류에이션 수준도 고려할 필요가 있습니다. 리츠의 본질인 안정적인 배당 수익과 자산 가치 변동에 대한 꾸준한 모니터링이 중요합니다. 투자 결정 시에는 이 같은 긍정적 요소와 잠재적 위험 요소를 종합적으로 평가해야 할 것입니다.

Q. 코람코라이프인프라리츠의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 386억, 영업이익률은 62.7%입니다. 최근 3년 매출은 22.5% 변동했습니다.

Q. 코람코라이프인프라리츠은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

부동산 업종(24개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.

“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.