티와이홀딩스 (363280) 가치투자 분석
1,765원 · 은행·금융 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
티와이홀딩스는 은행 및 금융업을 영위하는 자회사를 지배하는 지주회사입니다. 지배회사로서 자회사들의 사업을 총괄하며 경영 전략 수립 및 투자를 담당하고 있습니다. 최근 보고된 매출액은 792억 원으로, 이는 전년 대비 크게 감소한 수치입니다. 기업의 주요 사업은 금융 자회사 관리를 통한 가치 창출에 집중되어 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -27.3% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -497억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 76.8% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.1배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 3,254억 | -3,541억 | -5,918억 | -108.8% |
| 2년 전 | 794억 | -809억 | -1,181억 | -101.9% |
| 최근 | 792억 | -346억 | -928억 | -43.7% |
동종업계 비교 — 은행·금융 (72개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 티와이홀딩스 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -27.3% | 6.8% | 열위 |
| PER | -배 | 6.3배 | - |
| PBR | 0.1배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -43.7% | 6.8% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF -497억 (흑자 2/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 76.8%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.1배
- 수익성(ROE) — ROE -27.3%
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 티와이홀딩스의 최근 영업이익률은 -43.7%로, 업종 중앙값 6.8%와 비교해 현저히 낮은 수준입니다. 매출 성장률 또한 -75.7%를 기록하여 심각한 역성장을 보이며 외형 확장에도 어려움을 겪고 있습니다. 3년 평균 ROE는 -27.3%로, 주주 자본의 효율적인 활용이 이루어지지 않고 있음을 나타냅니다. 전반적인 수익성 지표들이 업종 평균 대비 매우 취약하여 사업 본연의 수익 창출 능력이 저조한 것으로 분석됩니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 자유현금흐름(FCF)은 472억, 642억, 그리고 -497억 원으로 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 특히 가장 최근 연도에는 마이너스 FCF를 기록하여 현금 창출 능력이 약화되었음을 보여줍니다. 이는 영업 활동을 통한 현금 유입이 투자 및 재무 활동을 충당하기에 부족했거나, 대규모 자금 지출이 있었을 가능성을 시사합니다. 이러한 현금흐름의 불안정성은 기업의 유동성 및 재무 건전성에 잠재적인 위험 요인이 될 수 있습니다.
③ 안정성 — 부채비율은 76.8%로, 재무적 안정성 측면에서는 비교적 양호한 수준으로 평가될 수 있습니다. 이는 업종 특성을 고려할 때 관리 가능한 범위 내에 있다고 볼 수 있습니다. 다만, 마이너스 ROE와 변동성이 높은 FCF를 감안할 때, 수익성 악화가 지속될 경우 부채 상환 능력에 대한 우려가 발생할 수 있습니다. 전반적인 재무 건전성은 부채비율만으로 판단하기보다 수익성 및 현금흐름 추이와 함께 종합적으로 분석해야 합니다.
④ 밸류에이션 — 티와이홀딩스의 PBR은 0.1배로, 업종 중앙값 0.4배 대비 현저히 낮은 수준입니다. 이는 현재 시장에서 기업의 순자산 가치를 매우 보수적으로 평가하고 있음을 나타냅니다. PER은 음수 이익으로 인해 'None'으로 표시되어, 절대적인 밸류에이션 평가가 어려운 상황입니다. 저조한 수익성 지표들이 이러한 낮은 밸류에이션에 영향을 미친 것으로 보이며, 시장은 기업의 미래 성장 가능성을 제한적으로 평가하는 경향이 있습니다.
결론
티와이홀딩스는 최근 매출 및 수익성 지표에서 매우 저조한 실적을 보이며, 이는 업종 평균과 비교 시 더욱 두드러집니다. 변동성 큰 현금흐름과 마이너스 ROE는 기업의 기본적인 재무 건전성과 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 현재의 낮은 PBR은 시장이 기업의 내재 가치를 보수적으로 평가하고 있음을 반영하며, 향후 실적 개선 여부가 중요할 것으로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 티와이홀딩스의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -27.3%입니다. 티와이홀딩스의 최근 영업이익률은 -43.7%로, 업종 중앙값 6.8%와 비교해 현저히 낮은 수준입니다. 매출 성장률 또한 -75.7%를 기록하여 심각한 역성장을 보이며 외형 확장에도 어려움을 겪고 있습니다. 3년 평균 ROE는 -27.3%로, 주주 자본의 효율적인 활용이 이루어지지 않고 있음을 나타냅니다. 전반적인 수익성 지표들이 업종 평균 대비 매우 취약하여 사업 본연의 수익 창출 능력이 저조한 것으로 분석됩니다.
Q. 티와이홀딩스은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.1배 기준입니다. 티와이홀딩스의 PBR은 0.1배로, 업종 중앙값 0.4배 대비 현저히 낮은 수준입니다. 이는 현재 시장에서 기업의 순자산 가치를 매우 보수적으로 평가하고 있음을 나타냅니다. PER은 음수 이익으로 인해 'None'으로 표시되어, 절대적인 밸류에이션 평가가 어려운 상황입니다. 저조한 수익성 지표들이 이러한 낮은 밸류에이션에 영향을 미친 것으로 보이며, 시장은 기업의 미래 성장 가능성을 제한적으로 평가하는 경향이 있습니다.
Q. 티와이홀딩스의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 76.8%입니다. 부채비율은 76.8%로, 재무적 안정성 측면에서는 비교적 양호한 수준으로 평가될 수 있습니다. 이는 업종 특성을 고려할 때 관리 가능한 범위 내에 있다고 볼 수 있습니다. 다만, 마이너스 ROE와 변동성이 높은 FCF를 감안할 때, 수익성 악화가 지속될 경우 부채 상환 능력에 대한 우려가 발생할 수 있습니다. 전반적인 재무 건전성은 부채비율만으로 판단하기보다 수익성 및 현금흐름 추이와 함께 종합적으로 분석해야 합니다.
Q. 티와이홀딩스은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 티와이홀딩스는 최근 매출 및 수익성 지표에서 매우 저조한 실적을 보이며, 이는 업종 평균과 비교 시 더욱 두드러집니다. 변동성 큰 현금흐름과 마이너스 ROE는 기업의 기본적인 재무 건전성과 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 현재의 낮은 PBR은 시장이 기업의 내재 가치를 보수적으로 평가하고 있음을 반영하며, 향후 실적 개선 여부가 중요할 것으로 판단됩니다.
Q. 티와이홀딩스의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 792억, 영업이익률은 -43.7%입니다. 최근 3년 매출은 -75.7% 변동했습니다.
Q. 티와이홀딩스은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
은행·금융 업종(72개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.