신한서부티엔디리츠 (404990) 가치투자 분석
3,855원 · 부동산 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
신한서부티엔디리츠는 부동산을 주 자산으로 하여 투자자들에게 안정적인 배당 수익을 제공하는 리츠(REITs)입니다. 최근 매출 321억 원을 기록하며 94.5%의 높은 매출 성장을 달성하여 사업 확장 및 자산 가치 증대 노력이 돋보입니다. 이는 부동산 시장에서의 활발한 운용 및 자산 포트폴리오의 효율적 관리가 주효했던 것으로 분석됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 2.3% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 173억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 209.1% | ❌ |
| PER | 40.0배 | ❌ |
| PBR | 0.7배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 165억 | 106억 | 53억 | 64.2% |
| 2년 전 | 181억 | 119억 | 103억 | 65.7% |
| 최근 | 321억 | 237억 | 59억 | 73.8% |
동종업계 비교 — 부동산 (24개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 신한서부티엔디리츠 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 2.3% | 1.9% | 우위 |
| PER | 40배 | 50.9배 | 저평가 |
| PBR | 0.7배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 73.8% | 62.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 173억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.7배
- 수익성(ROE) — ROE 2.3%
- 재무 건전성 — 부채비율 209.1%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 40.0배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 이 기업은 73.8%라는 매우 높은 영업이익률을 기록하며 업종 중앙값 62.2%를 크게 상회하는 우수한 수익성을 자랑합니다. 이는 효과적인 자산 운용 및 비용 관리를 통해 높은 수준의 수익을 창출하고 있음을 시사합니다. 다만, 3년 평균 ROE는 2.3%로 업종 중앙값 1.9%보다 소폭 높지만, 절대적인 관점에서는 추가적인 자본 효율성 개선의 여지가 있습니다.
② 현금흐름 — 신한서부티엔디리츠의 3개년 FCF(자유현금흐름)는 [102억, 91억, 173억]으로, 최근 연도에 크게 증가하며 긍정적인 추세를 보입니다. 꾸준히 플러스를 유지하는 FCF는 기업이 영업 활동을 통해 충분한 현금을 창출하고 있음을 의미합니다. 이는 리츠의 핵심인 배당 지급 능력의 중요한 기반이 되며, 투자 및 부채 상환 여력 확보에도 기여합니다.
③ 안정성 — 부채비율은 209.1%로, 비교적 높은 수준을 나타냅니다. 부동산 투자를 주력으로 하는 리츠의 특성상 일정 수준의 차입은 일반적이지만, 높은 부채 수준은 잠재적인 재무 위험을 내포할 수 있습니다. 따라서 회사의 자산가치 변동성 및 이자율 변화에 대한 대응 능력을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
④ 밸류에이션 — PER은 40.0배로 업종 중앙값 50.9배보다 낮아, 수익성 대비 상대적으로 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. PBR은 0.7배로 업종 중앙값 0.6배와 유사하며, 장부가치 이하에서 거래되고 있음을 나타내어 잠재적인 가치 투자의 매력을 보여줍니다. 높은 성장률과 수익성을 고려할 때, 현재 밸류에이션은 매력적인 구간에 속한다고 볼 수 있습니다.
결론
신한서부티엔디리츠는 높은 매출 성장률과 업종을 상회하는 영업이익률로 견고한 수익성을 입증하고 있습니다. 또한, 안정적인 자유현금흐름 창출 능력은 리츠의 핵심 강점인 배당 재원을 확보하는 데 긍정적입니다. 다만, 상대적으로 높은 부채비율은 리스크 관리 측면에서 지속적인 관심이 필요하며, 전반적으로는 성장성, 수익성, 밸류에이션 측면에서 주목할 만한 특성을 지닌 기업입니다.
자주 묻는 질문
Q. 신한서부티엔디리츠의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 2.3%입니다. 이 기업은 73.8%라는 매우 높은 영업이익률을 기록하며 업종 중앙값 62.2%를 크게 상회하는 우수한 수익성을 자랑합니다. 이는 효과적인 자산 운용 및 비용 관리를 통해 높은 수준의 수익을 창출하고 있음을 시사합니다. 다만, 3년 평균 ROE는 2.3%로 업종 중앙값 1.9%보다 소폭 높지만, 절대적인 관점에서는 추가적인 자본 효율성 개선의 여지가 있습니다.
Q. 신한서부티엔디리츠은(는) 저평가 상태인가요?
PER 40.0배, PBR 0.7배 기준입니다. PER은 40.0배로 업종 중앙값 50.9배보다 낮아, 수익성 대비 상대적으로 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. PBR은 0.7배로 업종 중앙값 0.6배와 유사하며, 장부가치 이하에서 거래되고 있음을 나타내어 잠재적인 가치 투자의 매력을 보여줍니다. 높은 성장률과 수익성을 고려할 때, 현재 밸류에이션은 매력적인 구간에 속한다고 볼 수 있습니다.
Q. 신한서부티엔디리츠의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 209.1%입니다. 부채비율은 209.1%로, 비교적 높은 수준을 나타냅니다. 부동산 투자를 주력으로 하는 리츠의 특성상 일정 수준의 차입은 일반적이지만, 높은 부채 수준은 잠재적인 재무 위험을 내포할 수 있습니다. 따라서 회사의 자산가치 변동성 및 이자율 변화에 대한 대응 능력을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
Q. 신한서부티엔디리츠은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 신한서부티엔디리츠는 높은 매출 성장률과 업종을 상회하는 영업이익률로 견고한 수익성을 입증하고 있습니다. 또한, 안정적인 자유현금흐름 창출 능력은 리츠의 핵심 강점인 배당 재원을 확보하는 데 긍정적입니다. 다만, 상대적으로 높은 부채비율은 리스크 관리 측면에서 지속적인 관심이 필요하며, 전반적으로는 성장성, 수익성, 밸류에이션 측면에서 주목할 만한 특성을 지닌 기업입니다.
Q. 신한서부티엔디리츠의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 321억, 영업이익률은 73.8%입니다. 최근 3년 매출은 94.5% 변동했습니다.
Q. 신한서부티엔디리츠은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
부동산 업종(24개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.