코람코더원리츠 (417310) 가치투자 분석
9,800원 · 부동산 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
코람코더원리츠는 부동산투자회사(REITs)로서, 우량 상업용 부동산에 투자하여 임대 수익을 주주에게 배당하는 사업 모델을 가지고 있습니다. 주로 오피스 및 리테일 자산을 편입하여 안정적인 임대 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다. 투자자들에게 부동산 간접 투자의 기회를 제공하며, 안정적인 현금 흐름을 바탕으로 배당을 지급하는 것이 특징입니다. 자산 포트폴리오를 통해 지속적인 성장과 가치 유지를 추구합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 1.5% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 36억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 156.8% | ❌ |
| PER | 136.5배 | ❌ |
| PBR | 2.0배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 71억 | 48억 | 28억 | 67.6% |
| 2년 전 | 74억 | 51억 | 33억 | 68.9% |
| 최근 | 76억 | 51억 | 29억 | 67.1% |
동종업계 비교 — 부동산 (24개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 코람코더원리츠 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 1.5% | 1.9% | 열위 |
| PER | 136.5배 | 50.9배 | 고평가 |
| PBR | 2배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 67.1% | 62.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 36억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 수익성(ROE) — ROE 1.5%
- 재무 건전성 — 부채비율 156.8%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 136.5배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 2.0배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 매출은 76억 원을 기록했으며, 매출 성장률은 7.0%로 양호한 수준을 보였습니다. 영업이익률은 67.1%로 매우 높은 효율성을 나타내며, 이는 REITs의 사업 특성상 임대 수익 기반의 안정적인 구조에서 기인합니다. 그러나 3년 평균 ROE는 1.5%로 업종 중앙값 1.9%에 비해 다소 낮은 수준이며, 이는 자산 규모 대비 수익성의 효율이 제한적일 수 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 최근 3년간의 FCF는 각각 32억, 39억, 36억 원으로 꾸준히 양(+)의 흐름을 유지하고 있습니다. 이러한 안정적인 FCF는 투자 자산으로부터의 임대료 수입이 지속적으로 유입되고 있음을 나타냅니다. 기업이 안정적인 사업 구조를 바탕으로 재투자 및 배당 지급 여력을 확보하고 있음을 보여주는 긍정적인 신호로 판단됩니다.
③ 안정성 — 부채비율은 156.8%로 나타났는데, 이는 부동산 투자에 필요한 자금 조달을 위해 차입을 활용하는 REITs의 일반적인 특성으로 볼 수 있습니다. 보유 부동산 자산이 담보가치를 보유하고 있어 일반 기업의 부채와는 리스크 성격이 다를 수 있습니다. 그러나 금리 변동에 따른 금융 비용 증가는 잠재적 부담 요인이 될 수 있으므로, 재무 건전성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
④ 밸류에이션 — 현재 코람코더원리츠의 PER은 136.5배, PBR은 2.0배로 업종 중앙값(PER 50.9배, PBR 0.6배) 대비 상당히 높은 수준입니다. 이는 시장에서 해당 기업의 가치를 업종 평균보다 프리미엄을 주고 있다고 판단하고 있음을 의미합니다. 높은 밸류에이션 지표는 향후 추가적인 주가 상승 여력이 제한적일 수 있음을 시사하며, 투자에 앞서 주의 깊은 접근이 필요합니다.
결론
코람코더원리츠는 안정적인 임대 수익을 기반으로 높은 영업이익률과 꾸준한 현금 흐름을 창출하는 REITs입니다. 그러나 낮은 ROE와 업종 중앙값을 크게 상회하는 밸류에이션 지표는 투자 시 고려해야 할 잠재적 단점으로 분석됩니다. 안정적인 배당 수익을 추구하는 투자자에게 매력적일 수 있으나, 현 밸류에이션 수준에 대한 심도 깊은 분석이 요구됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 코람코더원리츠의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 1.5%입니다. 최근 매출은 76억 원을 기록했으며, 매출 성장률은 7.0%로 양호한 수준을 보였습니다. 영업이익률은 67.1%로 매우 높은 효율성을 나타내며, 이는 REITs의 사업 특성상 임대 수익 기반의 안정적인 구조에서 기인합니다. 그러나 3년 평균 ROE는 1.5%로 업종 중앙값 1.9%에 비해 다소 낮은 수준이며, 이는 자산 규모 대비 수익성의 효율이 제한적일 수 있음을 시사합니다.
Q. 코람코더원리츠은(는) 저평가 상태인가요?
PER 136.5배, PBR 2.0배 기준입니다. 현재 코람코더원리츠의 PER은 136.5배, PBR은 2.0배로 업종 중앙값(PER 50.9배, PBR 0.6배) 대비 상당히 높은 수준입니다. 이는 시장에서 해당 기업의 가치를 업종 평균보다 프리미엄을 주고 있다고 판단하고 있음을 의미합니다. 높은 밸류에이션 지표는 향후 추가적인 주가 상승 여력이 제한적일 수 있음을 시사하며, 투자에 앞서 주의 깊은 접근이 필요합니다.
Q. 코람코더원리츠의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 156.8%입니다. 부채비율은 156.8%로 나타났는데, 이는 부동산 투자에 필요한 자금 조달을 위해 차입을 활용하는 REITs의 일반적인 특성으로 볼 수 있습니다. 보유 부동산 자산이 담보가치를 보유하고 있어 일반 기업의 부채와는 리스크 성격이 다를 수 있습니다. 그러나 금리 변동에 따른 금융 비용 증가는 잠재적 부담 요인이 될 수 있으므로, 재무 건전성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
Q. 코람코더원리츠은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 코람코더원리츠는 안정적인 임대 수익을 기반으로 높은 영업이익률과 꾸준한 현금 흐름을 창출하는 REITs입니다. 그러나 낮은 ROE와 업종 중앙값을 크게 상회하는 밸류에이션 지표는 투자 시 고려해야 할 잠재적 단점으로 분석됩니다. 안정적인 배당 수익을 추구하는 투자자에게 매력적일 수 있으나, 현 밸류에이션 수준에 대한 심도 깊은 분석이 요구됩니다.
Q. 코람코더원리츠의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 76억, 영업이익률은 67.1%입니다. 최근 3년 매출은 7.0% 변동했습니다.
Q. 코람코더원리츠은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
부동산 업종(24개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.