두산로보틱스 (454910) 가치투자 분석
96,100원 · 기계 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
두산로보틱스는 협동로봇 전문 기업으로, 다양한 산업 분야에 로봇 솔루션을 제공하며 시장 확장을 주도하고 있습니다. 2023년 상장을 통해 주목받았으며, 협동로봇 시장의 성장 잠재력을 기반으로 사업을 영위하고 있습니다. 현재는 시장 개척 및 기술 투자에 집중하고 있는 단계로 보이며, 글로벌 협동로봇 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -9.5% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -304억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 14.6% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 17.9배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 530억 | -192억 | -159억 | -36.2% |
| 2년 전 | 468억 | -412억 | -366억 | -88.0% |
| 최근 | 330억 | -595억 | -555억 | -180.3% |
동종업계 비교 — 기계 (29개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 두산로보틱스 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -9.5% | 3.2% | 열위 |
| PER | -배 | 16.2배 | - |
| PBR | 17.9배 | 1.1배 | 고평가 |
| 영업이익률 | -180.3% | 2.5% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 14.6%
- 수익성(ROE) — ROE -9.5%
- 현금창출력(FCF) — FCF -304억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 17.9배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 매출액은 330억 원을 기록했으나, 전년 대비 37.7%의 역성장을 보였습니다. 영업이익률은 -180.3%로 매우 심각한 적자 상태이며, 3개년 평균 ROE 또한 -9.5%로 자본 효율성이 크게 떨어지는 모습을 보입니다. 이는 업종 중앙값인 영업이익률 2.5% 및 ROE 3.2%와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 현재 기업은 수익 창출보다는 시장 선점과 기술 개발에 주력하는 단계로 풀이됩니다.
② 현금흐름 — 지난 3개년 동안 자유현금흐름(FCF)은 각각 -303억, -471억, -304억 원을 기록하며 지속적으로 현금이 유출되고 있습니다. 이는 사업 확장을 위한 연구개발 및 시설 투자 지출이 크고, 아직 본업에서 충분한 현금을 창출하지 못하고 있음을 시사합니다. 지속적인 마이너스 현금 흐름은 향후 외부 자금 조달의 필요성을 높일 수 있습니다.
③ 안정성 — 부채비율은 14.6%로 매우 낮은 수준을 유지하며 재무 건전성은 양호해 보입니다. 이는 대규모 적자와 현금 유출에도 불구하고 기업의 자본 구조가 안정적임을 보여주는 지표입니다. 다만, 지속적인 영업 손실과 현금 소진은 기업의 장기적인 재무 안정성에 잠재적 위험으로 작용할 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 두산로보틱스는 현재 영업이익 적자로 인해 PER 산출이 불가능한 상태입니다. PBR은 17.9배로, 업종 중앙값인 1.1배와 비교했을 때 현저히 높은 수준입니다. 이는 현재의 저조한 수익성 지표에도 불구하고, 협동로봇 시장의 성장 잠재력과 기업의 미래 가치에 대한 시장의 높은 기대를 반영하는 것으로 해석됩니다. 투자 심리가 실적 지표보다 앞서가는 양상입니다.
결론
두산로보틱스는 협동로봇 시장의 성장성과 기술력에 대한 높은 기대를 받고 있으나, 현재 심각한 적자와 현금 유출을 겪고 있습니다. 낮은 부채비율로 재무 안정성은 유지하고 있지만, 높은 PBR은 미래 성장에 대한 과도한 프리미엄을 시사합니다. 기업의 펀더멘털 개선 여부와 실제적인 수익성 확보가 향후 주가 흐름에 중요한 변수로 작용할 것으로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 두산로보틱스의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -9.5%입니다. 최근 매출액은 330억 원을 기록했으나, 전년 대비 37.7%의 역성장을 보였습니다. 영업이익률은 -180.3%로 매우 심각한 적자 상태이며, 3개년 평균 ROE 또한 -9.5%로 자본 효율성이 크게 떨어지는 모습을 보입니다. 이는 업종 중앙값인 영업이익률 2.5% 및 ROE 3.2%와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 현재 기업은 수익 창출보다는 시장 선점과 기술 개발에 주력하는 단계로 풀이됩니다.
Q. 두산로보틱스은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 17.9배 기준입니다. 두산로보틱스는 현재 영업이익 적자로 인해 PER 산출이 불가능한 상태입니다. PBR은 17.9배로, 업종 중앙값인 1.1배와 비교했을 때 현저히 높은 수준입니다. 이는 현재의 저조한 수익성 지표에도 불구하고, 협동로봇 시장의 성장 잠재력과 기업의 미래 가치에 대한 시장의 높은 기대를 반영하는 것으로 해석됩니다. 투자 심리가 실적 지표보다 앞서가는 양상입니다.
Q. 두산로보틱스의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 14.6%입니다. 부채비율은 14.6%로 매우 낮은 수준을 유지하며 재무 건전성은 양호해 보입니다. 이는 대규모 적자와 현금 유출에도 불구하고 기업의 자본 구조가 안정적임을 보여주는 지표입니다. 다만, 지속적인 영업 손실과 현금 소진은 기업의 장기적인 재무 안정성에 잠재적 위험으로 작용할 수 있습니다.
Q. 두산로보틱스은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 1/6개를 충족합니다. 두산로보틱스는 협동로봇 시장의 성장성과 기술력에 대한 높은 기대를 받고 있으나, 현재 심각한 적자와 현금 유출을 겪고 있습니다. 낮은 부채비율로 재무 안정성은 유지하고 있지만, 높은 PBR은 미래 성장에 대한 과도한 프리미엄을 시사합니다. 기업의 펀더멘털 개선 여부와 실제적인 수익성 확보가 향후 주가 흐름에 중요한 변수로 작용할 것으로 판단됩니다.
Q. 두산로보틱스의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 330억, 영업이익률은 -180.3%입니다. 최근 3년 매출은 -37.7% 변동했습니다.
Q. 두산로보틱스은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
기계 업종(29개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 고평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.