동국제강 (460860) 가치투자 분석

9,030원 · 철강·금속 · 분석일 2026.06.23

“6개 중 3개 충족 — 일부 기준 미달, 추가 점검 필요.”

기업 개요

동국제강는(은) 철강·금속 업종에 속한 코스피 상장사다. 최근 매출은 3.2조, 영업이익률은 1.9% 수준이며, 최근 3년간 매출이 21.7% 변동했다. 아래는 워런 버핏의 투자 원칙을 7개 정량 기준으로 옮겨 평가한 결과다.

자동 6개 중 3개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	2.6조	2,355억	1,422억	8.9%
2년 전	3.5조	1,025억	348억	2.9%
최근	3.2조	594억	82억	1.9%

매출 · 영업이익 추이

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	동국제강	업종 중앙값	평가
ROE	3.6%	2.2%	우위
PER	54.6배	12.9배	고평가
PBR	0.2배	0.4배	저평가
영업이익률	1.9%	2.2%	열위

✅ 투자 포인트

⚠️ 리스크

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

① 수익성 — ROE 3년 평균은 3.6%로 합격선(15%)을 밑돌아 수익성 회복이 관건이다. 영업이익률은 1.9%로, 꾸준한 마진은 경쟁 우위(해자)의 간접 증거가 된다.

② 현금흐름 — 잉여현금흐름(FCF)은 -6,070억 (흑자 2/3년). 영업으로 번 현금이 설비투자를 꾸준히 웃돌아 이익의 질이 안정적이다. 버핏은 회계이익보다 실제 손에 쥐는 현금(오너이익)을 중시했다.

③ 안정성 — 부채비율은 119.4%로 부채 부담이 다소 높아 금리·업황 변동에 취약할 수 있다. 영업이익은 적자 없음으로, 예측 가능한 사업 구조를 보여준다.

④ 밸류에이션 — PER 54.6배, PBR 0.2배다. 밸류에이션 부담이 있어 가격 측면의 안전마진은 제한적이다. 같은 철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값 PER 12.9배와 비교하면 고평가 구간에 있다.

동국제강는(은) 7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족했다. 미달 항목이 있어 해당 리스크를 감안한 신중한 접근이 필요하다. 본 평가는 정해진 정량 기준에 따른 것으로, 투자 판단의 출발점으로 활용하길 권한다.

Q. 동국제강의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 3.6%입니다. ROE 3년 평균은 3.6%로 합격선(15%)을 밑돌아 수익성 회복이 관건이다. 영업이익률은 1.9%로, 꾸준한 마진은 경쟁 우위(해자)의 간접 증거가 된다.

Q. 동국제강은(는) 저평가 상태인가요?

PER 54.6배, PBR 0.2배 기준입니다. PER 54.6배, PBR 0.2배다. 밸류에이션 부담이 있어 가격 측면의 안전마진은 제한적이다. 같은 철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값 PER 12.9배와 비교하면 고평가 구간에 있다.

Q. 동국제강의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 119.4%입니다. 부채비율은 119.4%로 부채 부담이 다소 높아 금리·업황 변동에 취약할 수 있다. 영업이익은 적자 없음으로, 예측 가능한 사업 구조를 보여준다.

Q. 동국제강은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 동국제강는(은) 7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족했다. 미달 항목이 있어 해당 리스크를 감안한 신중한 접근이 필요하다. 본 평가는 정해진 정량 기준에 따른 것으로, 투자 판단의 출발점으로 활용하길 권한다.

Q. 동국제강의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 3.2조, 영업이익률은 1.9%입니다. 최근 3년 매출은 21.7% 변동했습니다.

Q. 동국제강은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.

“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.